Norėjau pavadinti šį post’ą “Ar krizė baigėsi?”, bet gal būtų per drąsu ir per anksti taip sakyti. Todėl pavadinimas liko, “Ar krizė pasiekė dugną?”. Paskutiniu metu matyti daug ženklų, kad rinkos tai vienur tai kitur rodo atsigavimo signalus, nors ir nedrąsius, bet vis gi rodo. Dar prieš pradedant analizuoti, noriu pabrėžti, kad reiktų atskirti apie kokią rinką eina kalba. Nes JAV ir Lietuva nėra tas pats. Pas mus viskas vėliau prasidėjo, vėliau ir pasibaigs.

Visų pirma nėra tikslaus apibrėžimo, ką reiškia “krizės pabaiga” ir kokius ženklus turi parodyti rinka, kad jau galėtume jaustis ramūs dėl rytojaus, tačiau čia pabandysiu surinkti kelis signalus, dėl kurių manau, kad jau gali (tik gali, dar nėra) būti krizės dugnas, o kad atsimušėm į dugną dar nereiškia, kad krizė baigėsi, tai reiškia, kad blogiau jau nebus ir palaipsniui tik gerės. Taigi pradedam.

Visų pirma palūkanų normos:

Akivaizdžiai matyti, kad tarp raudonų linijų situacija buvo nenormali, vyko stiprūs pokyčiai rinkoje. Tačiau nuo vasario pradžios padėtis stabilizavosi ir vis dar išlieka stabili. Žinoma, palūkanos nėra normalios, tačiau jos jau nesidaro “dar labiau nenormalios”. O šiandien po labai ilgos pertraukos EURIBOR pakilo, nors ir nedaug, bet vis tik faktas, o jau kuris laikas EURIBOR kritimas buvo hiperbolinis (kai mažėjimo greitis vis lėtėja). Taigi tai vienas iš teigiamų ženklų.

Kalbant plačiau apie Lietuvą, labai svarbus indikatorius yra CDS (credit default swap) reikšmė. Kuo ji aukštesnė, tuo šaliai yra sunkiau pasiskolinti rinkoje:

Kaip matome nuo vasario galo reikšmės (o tuo pačiu ir Lietuvos nemokumo rizika) mažėja. Nors dar išlieka aukšta, bet vis geriau nei didėtų ir toliau.

Trečiasis indikatorius – akcijų indeksai:

Techniškai kalbant, kada indeksai atsitiesia 20% laikoma, kad įžengta į bulių (kilimo rinką). O S&P 500 nuo kovo 9 iki dabar pakilo jau ~27%. Tiesa, Vilniaus birža pakilo kiek kukliau (~9%). Visam tam turi įtakos ir pasirodę vienos kitos geresnės įmonių naujienos, ir grįžęs (nors trumpam) optimizmas į rinką. Taip norėčiau pasakyti ir “grįžęs vartotojų pasitikėjimas”, bet jis kovą pakilo taip nežymiai, kad sunkiai apsiverčia liežuvis:

Beto tiek Europoje, tiek Lietuvoje pasitikėjimo rodikliai arba nekito arba mažėjo, tad čia tuo atžvilgiu nieko gero.

Kadangi vienaip ar kitaip, ta krizė prasidėjo nuo bankų (ar kitų fin. institucijų), tai labai svarbus aspektas ir jų rezultatai. Čia galima išvartyti ir vienaip ir kitaip… Viena vertus, per Q1 JAV užsidarė tiek bankų, kiek per praeitus metus, tačiau, grandų rezultatai džiugina:

• Goldman Sachs: Q1 rezultatas 1.8 mlrd. USD grynojo pelno (0.3 mlrd. daugiau nei praeitais metais tuo pat metu)
• JPMorgan 2.14 mlrd. USD (pernai 2.37 mlrd. USD, bet daugiau nei prognozavo analitikai (1.7 mlrd USD).

Bet šiapus Atlanto liūdina:

• UBS nuostolis 2 mlrd CHF (4.6 mlrd. LTL).

Lietuvoje Snoras stebina pirma tai nupirkęs Finastą su krūva kitų įmonių, bet ir savo rezultatu 20mln LTL pelno (Q1) (20% daugiau nei pernai).

Deja, bet daugiau kažkokių teigiamų ženklų (rimtesnių) neužfiksavau, jeigu yra tarp skaitovų besidominčių rinka ir užfiksavusių ką nors – pasdalinkit savo įžvalgom.

Žinoma, čia mano išvardinti dalykai yra lašas jūroje ir iki tikrojo atsigavimo dar turi pasikeiti labai daug kas. Tačiau jie maloniai nuteikia, o optimizmas šiandien yra kaip niekad svarbus, nes būtent jo globalus grįžimas ir reikš krizės pabaigą.

Susiję įrašai:

1. Bedarbiai sako, kad dar nedugnas Kas savaitę darbo birža vis praneša, kas pas ją (ne)gero...